我相信「鯰魚效應」能讓國喬更好

jj5421

關於將於2023/6/28召開股東大會的「國喬（1312）」這檔股票，想在這裡分享一下我個人的經驗與心得。
  
我在2023/5/29當日跑了趟國喬所謂「改革派（市場派）」的徵求點（新北市板橋區文化二路285號11樓），把我家人共四份股東會開會委託書交給徵求點的工作人員，當場換到了四份「導磁盤」紀念品（如下圖，即使把委託書交給改革派徵求點一樣可以領到導磁盤紀念品）。是的，投資股票20多年來從沒領過任何一家公司的任何一份股東會紀念品的我，這次決定支持老頑童主導「改革派」推舉的國喬董事候選人並順便拿了紀念品。
  
為何？當然不是為了這區區紀念品、更不是對老頑童有什麼「信仰」，而是為了我及我家人所持有的國喬股票的未來股價！
  
我個人開始買進國喬股票大約是在2020年初，主因是當時國喬的股價淨值比（又稱本淨比、PBR）大約在0.5倍左右，依歷史經驗來看，若在國喬PBR低於0.5時買進，有不錯機會可以在2~3季內獲得良好報酬（如下圖），而當時確實也讓我小賺了一筆。之後手上始終保留一些國喬持股，隨著股價起伏小買小賣賺點價差，直至去年第3季國喬殺到20元左右才又開始只買不賣、慢慢分批加碼。只不過，國喬這次已連續7季PBR維持在0.8以下了。究其因，我個人認為主要是因為國喬雖然是家能夠穩定獲利且具產業競爭力的好公司，但其現有董事會成員的自私貪婪行為（公司賺大錢不分給股東、但卻自己坐領高薪，讓持股僅區區5%左右的公司派所委任的7位董事當年薪酬竟然高於持股近95%的其他數萬名股東所領取股息股利總和!!）造成市場對於國喬這家公司的觀感不佳，直接導致市場對於國喬股價的定價遠低於其應有價值。
  
這個問題的解方其實很簡單，把任何一位「外人」塞入國喬董事會中，讓原有董事不敢再明目張膽地自肥與蔑視廣大股東權益即可。這位外人無須多專業、也無須多清高，只需「不願和原董事同流合污」便足以達到效果，這就是所謂的「鯰魚效應」。
   
過去這麼多年來都能穩定獲利，顯見國喬公司員工（包含各廠長、協理、經理、以及所有基層員工等等，但不含7位原董事）的優秀與專業、以及國喬公司本身競爭力，都是無庸置疑的。有這群優秀員工的支持，一旦景氣回溫，國喬重回高獲利的榮景可期；屆時，只要國喬願意將獲利合理分配給股民，市場自然會還給國喬合理的股價。股價也無須漲太高，只要回到以往國喬PBR絕大多數時間（超過90%以上日子）都是維持在0.8以上的股價即可。而屆時我在PBR 0.5左右持續買進與累積的國喬股票，也將有上看60%的投報率，而這就是我支持改革派的主因。

網路上有人說老頑童不專業、有人批評老頑童是爭議人物。老實說，倘若有其他更專業、更清高的外人（非原董事群者）來參選這屆的國喬董事的話，我會選擇那位外人。然而，現實就是只有老頑童一個人願意站出來對抗那群自私自利的既有利益者，而且我也看到了老頑童的決心（自己投入幾億元買股）與付出（出人出錢出力設立委託書徵求點），所以我願意把委託書交給他，也相信老頑童將會發揮「沙丁魚池中的鯰魚」效果，讓國喬公司的體質、獲利、社會觀感、與市場評價在未來都能越來越好。
(ps. 由國喬股東會紀念品從多年的肥皂變成今年的導磁盤，和從以往EPS賺4.6元僅配息0.1元然而7位董事卻領薪高於所有股東的配息總和、變成公司賠錢今年還願意配息0.5元，可證明這鯰魚效應確實已經正在發酵中了，期望它能持續下去)
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